石油石化行业年度投资策略(pdf 32页)

石油石化行业年度投资策略内容提要：
投资要点：
预计2011年国际抽价展荡上升，全年WI'I原油期货均值为85美元桶。发展中国家的原油需求将保持较快增长:非常规和海上油气开发将贡献油气供应主要增量，世界石油供需总体仍将保持平衡，但剩余石油产能将维持在较低水平，原油勘探开发成本逐步上升将逐步抬高油价底线.2011年，我们
预计WIT原油近月期货在70-100美元了桶间波动，全年均价约85美元少桶.
我国己然成为石化大国。目前，我国石化产业体系完备，主要产品生产规模位居世界前列，已然成为石化大国。然而，我国石油石化行业产业布局和产品结构仍不尽合理，落后产能仍占较大比重;技术自主创新能力不足，产业国际竞争力较低:节能减排任务艰巨，压力巨大.我国还未能成为石化强国。
迈向石化强国组育“四大投资机会”.“十二五”期间，我国经济发展将向r业化后期过渡，石化工业结构也将相应发生变化，高端和新兴业务将得到较快发展。我们认为，未来5-7年间我国石化产业发展将为四个领域带来重大投资机会:海上油气开发、非常规天然气开发、石化下游产品升级、低碳环
保产品开发.
风险因素:油价大幅下跌:海上油气开发进度低于预期:通胀超预期，政策调控超预期。技术创新和市场推广进展低于预期

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